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Bond de la profitabilité au S1-2016 (Chargeurs)
information fournie par AlphaValue 31/01/2017 à 09:22

DCF CHANGE

CHANGEMENT D’OBJECTIF DE COURS

€ 20.3 vs 20.3 0.00%

Compte tenu des excellents résultats publiés pour 2016, nous n'avons que légèrement révisé nos estimations de BPA 2017e et 2018e. Si l'impact sur le DCF est plus marqué, il s'explique par un ajustement de la fiscalité (cf. section correspondante).

CHANGEMENT DE DCF

€ 18.4 vs 18.4 0.00%

La «valeur cachée» de Chargeurs est constituée des reports fiscaux déficitaires colossaux liés aux pertes historiques que nous avons comptabilisé dans notre DCF comme un taux d'imposition très faible avec un retour à la normale à l'infini. Nous avons abaissé la vitesse à laquelle le rythme d'ajustement car sinon le taux d'imposition implicite attendrait 50% en 2022 et non 33%.

Valeurs associées

11,260 EUR Euronext Paris +0,54%

Cette analyse a été élaborée par AlphaValue et diffusée par BOURSORAMA le 31/01/2017 à 09:22:56.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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